AED, Dollar, Euro — welches Währungsrisiko Sie tatsächlich tragen
Der Dirham ist seit Jahrzehnten an den US-Dollar gebunden. Für einen Anleger, der in Euro denkt, verschiebt das die Frage: Es geht nicht um AED gegen Euro, sondern um Dollar gegen Euro.
„Wie steht der Dirham gerade?” ist eine Frage, die in die Irre führt. Sie unterstellt eine Bewegung, die es so nicht gibt — und lenkt von der ab, die es gibt.
Die Bindung
Der VAE-Dirham ist seit Jahrzehnten fest an den US-Dollar gekoppelt. Der Kurs zwischen beiden bewegt sich praktisch nicht. Für den Immobilienmarkt hat das eine Folge, die man selten ausgesprochen hört: Wer in Dirham kauft, kauft wirtschaftlich in Dollar.
Damit verschiebt sich die eigentliche Frage. Ein Anleger, dessen Vermögen und Ausgaben in Euro laufen, trägt kein AED-Risiko — er trägt ein Euro-Dollar-Risiko, und zwar in voller Höhe des eingesetzten Kapitals.
Was das praktisch bedeutet
Drei Punkte, die sich daraus ergeben:
- Der Einstiegszeitpunkt hat eine zweite Dimension. Zwei Käufe zum selben Dirham-Preis können sich in Euro deutlich unterscheiden, ohne dass sich am Objekt irgendetwas geändert hätte.
- Laufende Erträge schwanken mit. Eine Miete, die in Dirham konstant bleibt, ist in Euro nicht konstant.
- Beim Verkauf wirkt derselbe Mechanismus erneut — und diesmal auf die gesamte Summe, nicht nur auf den Ertrag.
Das ist kein Argument gegen den Markt. Es ist ein Argument dafür, die Rechnung in der Währung aufzumachen, in der Sie am Ende tatsächlich denken.
Was daraus folgt
Rechnen Sie beide Währungen durch, wenn Sie ein Objekt bewerten — nicht nur Dirham. Und halten Sie fest, zu welchem Kurs Sie kalkuliert haben; sonst lässt sich später nicht mehr trennen, was am Markt lag und was am Wechselkurs. Wie die Renditerechnung darunter aussieht, steht in Warum 8 % nicht automatisch besser sind als 5 %.
Eine Bindung ist eine geldpolitische Entscheidung, keine Naturkonstante. Sie besteht seit langem und gilt als stabil — als gegeben behandeln sollte man sie trotzdem nicht.
Dieser Beitrag ist eine allgemeine Einordnung und ersetzt keine Anlage- oder Steuerberatung. Er enthält bewusst keine Kursprognose. Wie sich Wechselkurse auf Ihre persönliche Situation auswirken, hängt an Ihrem Wohnsitz und Ihrer Vermögensstruktur.
Weiter prüfen
Wenn Sie das auf ein konkretes Vorhaben anwenden wollen, ordne ich es gern ein, oder Sie gehen die zwölf Punkte vor einem Kauf selbst durch.
